为什么会是这样？ 前言: 从太空看到的中国是怎样的？其夜景呢？ 数据来源：美国太空署

目录 --- 企业篇 （共6篇，第1篇） 简介--- 中国的将来会是什么样 中国经济地理的结构性决定因素 过去: 世界上发展最快的大型经济体 - 财富趋势: 向正在迅速壮大的中产阶级转移 - 城市化趋势: 大批人口涌入城市 - 未来(2020): 十多个国家规模的超级城市/超级走廊的出现 下一代的结构性/功能性的战略 目前的关键性战略发展重点: 结构优化（成本/收入） 1. 成本降低/资源: 机会来自于结构性的成本优化 2. 销售收入的增长/市场: 帕累图关于成本收入的最佳解决方案 未来的战略重点: 下一代的战略优化 3. 创新/人才: 创新型的研发投资趋势 4. 共享服务中心: 共享服务中心和业务外包趋势，战略发展机会 5. 虚拟的整合的运作模式: 向虚拟一体化的运作模式转变 中国经济的良性发展以及给投资者带来的机会 - 中国投资者的信心: 中国是未来最吸引投资的国家 - 中国的金融及经济发展良好: 中国的资金平衡表 --- 银行、企业和家庭 - 刺激计划: 结构组成以及与美国的比较 - 投资机会: 什么是投资机会？在哪里？

简介: 中国的将来会是什么样?

67%山区，沙漠，草原 … 13亿人口中有90%居住在东部 中国经济地理的结构性的决定因素 … 人口 山区 沙漠 草原

过去: 世界上发展最快的大型经济体 中国经济: 每7年翻一翻 … 最近7年增长三倍 数据来源：IMF国际货币基金组织 3倍 2倍 2倍 中国 改革开放 申请加入关贸总协定GATT 取消了双轨汇率 批准经常帐户可进行兑换 批准加入WTO 奥林匹克运动会的东道主 中国国民生产总值（万亿美元） USD

财富趋势: 向正在迅速壮大的中产阶级转移 中国的中产阶级: 4亿人口（2010）… 5亿（2015） 数据来源： 联合国2007年世界人口报告，MGI2008年消费需求研究

城市化趋势: 大批人口涌入城市 中国城镇人口: 6亿（2010）… 7亿（2015） 数据来源：世界城镇化发展报告2007 人口数量（百万）

未来 (2020): 十多个国家规模的超级城市/超级走廊的出现 超级城市/超级走廊的范畴：6千万人口 + 世界一流的基础设施 山区 沙漠 草原 未来中国的超级城市 超级城市 超级走廊

目前的关键性战略重点: 结构优化（成本 / 收入）

目前的战略发展重点: 结构性降低成本，增加收入 全球结构性成本降低 … 收入增长 成本 创新 市场 智业 资源 销售 工程 研发 采购 生产 分销 市场推广 IT HR 实现股东价值 研究和开发 共享服务中心 /业务外包 虚拟一体化 生产 / 采购 销售与市场 收入 财务行政 采购

1. 成本: 是否存在世界一流设施但运营成本很低的发展中国家？ 亚洲的运营成本： 比西方世界便宜10 – 20 倍 备注：电价单位$/kWh; 水USD/m3; 污水USD/m3 生产要素的成本 劳动力成本 (美元 每月) 数据来源：世界劳工组织的工资数据， 生产要素价格来自于 Public Utilities

1. 成本: 中国对生产和采购环节的成本降低作出主要贡献 一个公司的经济实力是否可能超过一个国家？

1. 成本: 低成本的劳动力工资范围的显著分层 低成本的劳动力 (假设操作工的最高工资范围为1) 1 1 0.65 - 0.75 0.8 - 0.9 0.7 - 0.8 劳动力成本: 中国西部是东部的 65% 工资范围 数据来源: Exolus Research 山区 沙漠 草原 1 1 0.65 - 0.75 0.8 - 0.9 0.7 - 0.8 1

1. 成本: 结构性成本降低的机会在哪里？ 1 1 1 0.65 - 0.75 0.8 - 0.9 0.7 - 0.8 山区 沙漠 草原 1 1 0.65 - 0.75 0.8 - 0.9 0.7 - 0.8 交叉部分: 低成本地带 + 超级城市/超级走廊的出现 工资范围 / 超级城市的重叠 (假设操作工的最高工资范围为1) 工资范围 超级城市 超级走廊 1 1 1

2. 收入: 中国已经是世界上第二大经济体 (PPP购买力评价) 国内生产总值 (2008，按购买力评价) 6,4 trillions de $ 3,6 trillions de $ 3 trillions de $ 11,8 trillions de $ $4.4万亿 $3.3万亿 $7.8万亿 $14.9万亿 $14.3万亿 美国(1) 日本(4) 印度(3) 国内生产总值 (2008，名义GDP) $1.2万亿 $17.1万亿 $14.3万亿 $5.1 tr $4.2万亿 美国(1) 日本(2) 中国(5) 印度(9) $4.9万亿 数据来源: EIU; IMF; CIA World Factbook

2. 收入: 中国明显的收入分层的趋势 沿海地区的富裕正逐步扩展到全国范围 天津 中国年均人收入 (美元，按购买力评价的调整值) 年均人收入 (美元，购买力评价调整值) 甘肃 青海 新疆 西藏 内蒙古 贵州 四川 宁夏 陕西 云南 广西 湖南 重庆 河南 山西 湖北 黑龙江 吉林 辽宁 河北 北京 山东 江苏 上海 江西 安徽 浙江 福建 广东

2. 收入: 以汽车的销售 / 产量为代表的市场规模 中国汽车产业: 世界第一消费国 … 世界第一大生产国 中国汽车生产基地分布图 数据来源：公司网站，公共可获得的信息

2. 收入: 高消费增长在整个全球金融危机期间持续存在 持续的零售销售增长 … 消费需求的巨大转变 个人消费结构的改变 15.5% 增长率 (2009) 1.8 0.7 0.4 零售销售增长 美元 万亿 数据来源：国家统计局

2. 收入: 在整个垂直区域市场呈现快速巨量的增长 不断扩大的中产阶级 + 高速的城市化 = 消费量的巨大增长 数据来源：中国国家统计局 , EIU 2008

成本/收入: 哪里是帕累图的最佳组合？ 低成本 + 超级城市/超级走廊的出现 + 高收入的地理区域 工资段 超级城市群 超级走廊 工资段 超级城市群 超级走廊 天津 甘肃 青海 新疆 西藏 内蒙古 贵州 四川 宁夏 陕西 云南 广西 湖南 重庆 河南 山西 湖北 黑龙江 吉林 辽宁 河北 北京 山东 江苏 上海 江西 安徽 浙江 福建 广东 年均人收入 (美元，购买力评价调整值) 工资范围 超级城市 超级走廊 0.65 - 0.75 0.8 - 0.9 1 1 1 0.7 - 0.8 人均收入 / 工资范围的重叠

未来的战略重点: 下一代的战略优化

未来: 第三代，第四代及第五代全球战略 收入 创新 生产/采购 实现 股东价值 市场及销售 研究和开发 共享服务中心 /外包业务 虚拟一体化 成本

3. 创新: 中国正在调动各类资源培养人才 中国理工类大学: 每年有160万毕业生 单位：千 中国 美国 大学自然科学学位持有者数量 (1985 – 2005) 数据来源：国家科委，理工数据统计 2008 美国 中国 英国 日本 韩国 德国

3. 创新: 哪些是构建研究开发(R&D)平台的重要节点? 研发中心(R&D)的主要驱动因素: 研究“R” 意味着大学 … 开发 “D” 意味着市场和生产 研究开发中心 (运作数量) 数据来源： UNCTAD, WIR 工资段 超级走廊 山区 沙漠 草原 > 10 > 50 > 150 研发中心 (在所选城市的运作数量) 超级城市 工资范围 超级走廊 0.65 - 0.75 0.8 - 0.9 1 1 1 0.7 - 0.8

> 10 > 50 > 150 研发中心的数量 (在所选城市的运作数量) 数据来源：公共可获得信息，公司网站 3. 创新: 甚至大型制药公司将研发功能转入中国 成本 疾病的多样性 研发 临床试验 研发中心 (在所选城市的运作数量) 超级城市 工资范围 超级走廊

山区 沙漠 草原 4. 共享服务中心/业务外包: 战略解决方案包含 效率 … 规模经济 … 知识共享 … 标准化 1 1 1 0.65 - 0.75 0.8 - 0.9 0.7 - 0.8 战略采购 / 超级城市群的重叠 共享服务 数据来源：毕马威“中国正逐步融入全球外包中2009” 超级城市 工资范围 超级走廊

5. 全球虚拟整合的模式: 核心功能的延伸 全球虚拟整合模式 … 甚至大型制药公司也在经历蛙跃式的变革 中国的医药研发外包市场 Boehringer Ingelheim 勃林格殷格翰 第一个将所有产品的中国销售委托给国药集团作为一个独家经销商的大型国际制药企业。 国药是中国最大的药品销售企业也是唯一的覆盖全中国的药品经销商. 勃林格殷格翰 2007的销售额比2006提高了45% ; 国药年增长率 32%. Pfizer 辉瑞 外包给无锡耀明康德：化学合成，并行药物化学， 以及生物分析服务。它和无锡耀明康德签约三年的研发外包合同，在如下领域: 在体外吸收，分布，代谢和排泄（操作ADME）服务. GSK 葛兰素 外包给上海医药材料研究所. AstraZeneca 阿斯利康 投资1400万美元在无锡用于150,000 化学物的合成. 医药研发外包的案例 医药销售外包的案例 数据来源：高盛，医疗健康服务, December 2007; Exolus Research 临床前试验试验 临床试验试验

中国的经济运营环境 … 投资者的机会

企业高管选择中国因为它是世界上最具投资吸引力的国家 投资者对中国的信心全球第一 数据来源：世界投资展望 2009 - 2011 未来最具投资价值的国家第14位 (2009 – 2011) % 受访者的反馈 中国 美国 印度 俄国 英国 德国 澳大利亚 印度尼西亚 加拿大 越南 墨西哥 波兰 法国 巴西

健康的资金平衡表 – 银行、企业和家庭 相对独立的金融体系 … 2.4 万亿美元外汇储备 … 低通货膨胀率 中国的金融系统运营良好，主要因为相对独立，并且有充足的资金 中国银行业曾在90年代将不良资产剥离： 1997年坏账平均40 – 50%; 2007年仅6%。 金融机构2009年增加了1.4万亿美元的新贷款，几乎是2008年的两倍。 外汇储备在2009年达到历史新高: 2.4 万亿美元 中央银行已经拥有超过了2.4万亿美元的外汇。 持续积累的大量外汇储备意味着金融系统有大量充足的现金。 企业和家庭的资金平衡表是健康的 国有企业的净利润占国民生产总值从1997年 的-1%达到2007年的+4.3%。 企业利润在过去的5年中持续增长（工业利润上涨 38 ppa); 负债率持续降低。 城市人口的收入在过去的10年中将近增长一倍。 消费指数CPI预计将在2010年适度上涨 2010年 1月份CPI 为1.5%, 目前的2010的通货膨胀预测将为 3%. 数据来源: 德意志银行，标准渣打银行， UBS; IMF; Other

刺激计划: 较大的刺激方案 + 规划较好 + 很强的实施能力 政府有能力快速安排资源使中国较早地实现经济复苏 中国刺激计划的分配 经济刺激计划的比较 数据来源: 国家发改委；China’s Stimulus vs. America’s Bailout, Housel 2008 ; 2009 住房 基础设施 环境保护 灾后重建 农村开发 医疗和教育 创新和工业结构调整

刺激计划: 将会对一些投资者带来直接的机会 数据来源：国家商务部，NAROS及其它:

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