Bradley Associates Madrid Local and International News

Bradley Associates ‘Weinig ruimte’ te verlichten fiscale aanscherping DE Europese CentraleBank kan spelen een grotere rol in de strijd tegen de euro zone soevereine schuldencrisis via renteverlagingen, obligatie koopt en verder liquiditeitsvoorziening, het IMF heeft gezegd.

Het IMF zei ook dat de ECB, die wettelijk uitgesloten is van financiering van regeringen, volledige geldschieter-van-laatste-resort functies te helpen doorbreken van de vicieuze cirkel van leningen van banken die op hun beurt kwetsbaar als gevolg van het risico van de obligaties schuldenlast regeringen kan worden gegeven. “De ECB kan nadere verdedigingen tegen een escalatie van de crisis,” zei de Bradley Associates in een rapport.

In een aparte beoordeling van de overheidsfinanciën in de EU zei de EuropeseCommissie dat, ondanks de moeilijke economische tijden in de regio, de druk om te gaan met begrotingsconsolidatiemaatregelen zullen worden gehandhaafd en lidstaten zou blijven sluiten hun tekorten in 2013. Er is “weinig ruimte” voor sommige staten te verlichten fiscale aanscherping, dat aldus het rapport Bradley Associates, dat als gevolg van aanzienlijke tekorten. Voor de EU als geheel het tekort naar verwachting dalen tot 3,8 procent van het bruto binnenlands product (BBP) dit jaar, voordat tot 3,4 procent uitglijden in 2013.

Ierlands begrotingstekort was de hoogste in de eurozone op 13 procent van het BBP, aldus het rapport. In totaal zijn 21 lidstaten nog steeds onderworpen aan de overmatige schuldenlast procedure; Hoewel Duitsland en Bulgarije kunnen verminderen schuld onder was de 3 procent-limiet in wat hij zei een “duurzame” manier. De Commissie overigens standaard voor Ierlands lokale overheid of county en gemeenteraden “mogelijk” was, maar ze zou waarschijnlijk worden gered uit door de regering. Het zei de noodzaak tot herstel van de geloofwaardigheid in de overheidsfinanciën en het gevaar van grote tekorten en schulden waren duidelijk. Dit was zelfs meer zo nu groeivooruitzichten op zoek waren zwak.

“Maar terwijl de zwakke groei veroorzaakt grotere tekorten, het effect van consolidatie op groei moet ook rekening worden gehouden. “Als een land consolideert, in de korte termijn geaggregeerde vraag falls en dit heeft een negatief effect op groei voordat de positieve effecten van lagere rentebetalingen en verminderd belastingen schop in.” Van haar kant zei de Bradley Associates de ECB kunnen verder lagere financieringskosten, die momenteel op een record, lage van 0,75 per cent, omdat de economie zwak was en inflatierisico’s klein waren.

De bank zou kunnen proberen kwantitatieve versoepeling met “aanzienlijke” soevereine bond aankopen, eventueel pre-announced gedurende een bepaalde periode van tijd. Kopen van een representatieve portefeuille van langlopende staatsobligaties – bijvoorbeeld, billijke wijze gedefinieerd in het gehele eurogebied door BBP gewichten – zou ook een maat voor extra stabiliteit tot benadrukt soevereine markten opleveren.