自傘自度 還是上帝之手 作者：陳 冲

第一篇 金融風雲氣象台 可以不被喜愛不能不被信賴 獨立但不孤立 大S與小S的主管機關 美國銀行界五十年來也許只多了一台冷氣機，但幾十年來的台灣，前後相較似乎少了一份專業倫理。 百慕達的經驗有何啟示？地理位置可以孤立，但思考問題不能孤立。在現狀與目標的內涵無重大差異時，為政治目的而逞暴虎馮河之勇，不具實質意義。 題目中的大S與小S不是兩個人，而是兩家店。一家是SOGO百貨；另一家是名為 Special的餐飲店。

第一篇 金融風雲氣象台 方便錢 方便門 財金首長的長遠規劃 另一種自傘自度 多功能儲值卡 (multi-purpose stored value card，即電子錢包) 所帶來的方便性，消費者都能感受，大眾對其功能的擴張自然有更多的期待。 財金首長本應高瞻遠矚，不宜急功短視；但任期短促，無異是逼迫首長放棄長遠規劃，高層隨興式的改革指示也才有機會。 因為相信「禪師有傘必然度我」，冒險走入雨中的存款戶可能不少，禪師不應在信者走入雨中後才進行說法，信者在簷下時禪師就應該主動開示了。

第一篇 金融風雲氣象台 央行總裁與上帝之手 注意有毒玩具 愛恨主權財富基金 金恩表示，馬拉杜納在關鍵時刻出「手」的事件，被稱為「上帝之手」，這是老式央行的手法，易遭非議。 一位美國教授有段妙論：「近年美國消費者團體抱怨中國製造玩具含毒，其實全球所輸出玩具中毒性最強的來自美國，那就是 subprime derivatives（次級房貸衍生性商品）。」 對台灣而言，主權基金可以是選項，因為外匯存底中畢竟有大部分屬穩定可供長期運用，又可以擴展國際能見度，更能與主權國家的觀念輝映，何必斷然拒絕。

第一篇 金融風雲氣象台 匯款業的監理盲點 台式主權財富基金 俱樂部會員卡 卡了誰？ 表面上，西聯未違反銀行法，因為出面的是國內合法銀行，類似銀行利用財金公司系統或SWIFT平台轉撥款項；但如觀察西聯的流程，反是西聯利用銀行為其門面，客戶的締約對象是西聯還是銀行，大有爭議。 Cox建議僅就透明化、去政治化（商業）決策、利害衝突及獨立監理的觀點，討論如何對待國家主權基金。 相對於2007年8月美國健身俱樂部巨擘Bally Total Fitness因股價遽跌，淨值負3.7億美元，進行破產保護程序，兩個月後即有私募基金接手而告平息，台灣消費者不禁自嘆命苦。

第二篇 金融市場溫度計 形容詞的魔術 金融就是不同 小國小啟示 在金融界有所謂prime rate，傳統上係指銀行提供信用最佳（most credit-worthy）客戶的貸款利率，至於其他客戶則由prime rate加碼。 順便一提的是，政府承受不一定是納稅人承擔損失，事實上北歐的經驗以及英國北岩案的評估，幾年後的處理反而產生資本利得。 損及通訊隱私的監聽行為，已透過專法回歸法院職權；危及財務隱私甚至影響銀行信用的調取金融往來資料，則仍停留在行政命令層次，同屬憲法第12及15條分別保障之自由權利，有如此不同的結局，終將貽笑先進國家。

第二篇 金融市場溫度計 原來是國王之手 CENTRAL BANKER真辛苦 誰是火箭專家 這個被金恩稱為「將流動性問題釜底抽薪」（take the liquidity issue off the table in a decisive way）的手段，頗獲好評。 中央銀行是國家銀行（Government’s Banker），是唯一享有公權力的事業機構，薪給銓敘異於行政機關，原因無他，因為有法定的崇高政策目標。 Rocket scientists（火箭專家）是一個有趣的字眼，在生活上，常被用來描述對高度複雜、精細甚或令人困惑的事物均遊刃有餘之人，成為genius的同義詞。

第二篇 金融市場溫度計 洗錢與BANK SECRECY 主權雞精 危機也是轉機 Bank Secrecy誠然重要，但不能用以支持或掩護不法行為。換言之，銀行應該捍衛保密義務，但保密不能用於掩護犯罪、方便洗錢或協助逃稅。 德國著名的政治思想家兼法理學教授Carl Schmitt所寫的一段話：“Souverän ist, wer über den Ausnahmezustand entscheidet ”(針對緊急狀況有所決策者，就是主權)。 金融時報社論：“The crisis may have started in the US, but economic crises do not respect borders. ”（危機也許源自美國，但經濟風暴是不會把國界看在眼裏的）。

第二篇 金融市場溫度計 金管會的好棋 拒絕從M到L 以臺灣的國際情勢與處境而言，不能倚靠外援，則更應凝聚國內力量，不論是各部會或行政立法間，均有同心協力開創新局的期待。 M型社會的中產階級益發扁平，右端的富有階級也漸告萎縮，M已朝L型接近靠攏。

第三篇 資本市場觀測所 色即是空 色不異空 我家可不是全家 甘迺迪的古巴雪茄 外籍友人捎來一則E-MAIL，最後一段話是：I like your sense of humor by saying wearing “green” jacket everyday.，但又說： It seems that only “color” matters in Taiwan right now. 在與兒子泡湯時，老父拿出一頂上書BOSS的帽子：“I am sorry to inform you, you are fired. ”然後又換戴一頂上書FATHER 的帽子、也換了一種口氣：“Now tell me, what I can do for you. ” Is Greed good？（貪好不好？）在一般人的觀念中可能不算是問題，但在經濟學家間，尤其是亞當斯密的信徒間，可能因對「國富論」中 Self-interest 的詮釋不同，就有一場論戰。

第三篇 資本市場觀測所 蘇格拉底也不能沒有AGORA 從TSE看TSEC 金融也可以哈韓 Agora是古市集，貨物的供給者與需求者皆來此地，因此商旅雲集，既然人來人往，也自然成為政治、社會活動乃至資訊交換的中心。 全球第二大股票市場、130年的老店如此拚命，從事跨國境、跨商品的努力，對已退居亞洲第五的台灣證券交易所（TSEC）有無啟示？ 隔年7月成立金管會，以為一添味精，清水可變雞湯，但因實質上已非英國之FSA或韓國的 FSC，以致一路走來，辛苦不已。

第三篇 資本市場觀測所 西方騎士出招 東方武士何在 誰是當今 IVAR KRUEGER? AIRPORT 與 AIRPORTS 騎士批綠」（Knight criticized Green）騎士是誰？Eric Knight是投資機構Knight Vinke 資產公司（KVAM）的創辦人。綠又是誰？Stephen Green是匯豐銀行控股（HSBC）擔任行政職務的董事長（Executive Chairman）。 克魯格一方面因擴充過速，另一方面因將資金以洗錢方式轉入私人名下，更重要的是所持債券多數信用欠佳，不得不偽造財務報表、虛設公司，甚至偽造政府債券以取信投資人。 在金融面，由Banks到Bank（合併）是台灣當局的一項構想。由分支機構言，台灣其實沒有Over banking的急迫壓力，但由總機構及IT投資觀點看，符合市場機制的併購，應該是一項必要的選擇。

第三篇 資本市場觀測所 樓梯間的欄杆 瓶塞與瓶蓋 「瓶蓋與瓶塞」 後記 法律上為何有禁止內線交易的規定？說法不一，危害經濟秩序之安定與公正有之；違反忠實誠信義務者有之；資訊不對稱有害交易公平者有之。 許多抗拒瓶蓋的酒客，其理由不外是瓶塞較高雅、旋開瓶蓋沒有快感、相當在乎開瓶拔塞的過程等，換言之，感性的理由勝過理性。 同日LSE本身的股票暴跌，全年跌幅已超過六成，批判聲不斷，許多證券商紛對媒體表示，已開始研究與其他交易平台往來的必要性。

第四篇 天南地北談論室 正名不是改名 康熙沒來 萊里也行 十年不覺博弈夢 南懷瑾大師於「論語別裁」一書「孔子要正什麼名？」的文章中有一段話：「有一門學問叫名學，就是邏輯、思想的研究。嚴格講，正名就是指確定思想的觀念。」 康熙不僅學貫中西，而且識人知人，民間有關康熙的傳奇，口耳相傳不勝枚舉，不過都不如故宮博物院收藏二紙奏摺中所顯示的生動與具體。 賭場不是不能開放，但規劃者務必心存前述三種認識，慎思配套措施，否則夢中決策，本身就是一場賭局。

第四篇 天南地北談論室 總有一天等到你 智慧財 公共財 向酋長致敬 「工作一生，領的薪水每年所得稅扣掉40%，剩下的錢在人生告別時，又再去一半交遺產稅，辛苦一輩子只剩30%，不知為何要如此辛勤工作？」 針對智財權的基礎「知識」，J. S.也引用另一位總統傑弗遜的妙語：「知識就像蠟燭，以此一蠟燭點燃另一根時，本身的光並不會減損。」 也唯有像Osceola酋長有眼光、有理想、有堅持的人格特質，才能擺脫困局解決問題。向 Osceola 酋長致敬，但如果覓無Osceola，就只好向有耐心的族人致敬了！

第四篇 天南地北談論室 豈止再見馮諼 自傘自度 — 談《傘》下的問題 鸚鵡之死 回到齊國，孟嘗君問買了什麼？馮諼表示：「閣下說欠啥買啥，我看府上欠義，所以替大人買義回來。」 禪師答得妙：「你我均在雨中，我不被淋，因為有傘；你被淋，因為無傘。所以不是我度你，而是傘度我，你要被度，請自找傘。」 Alex被留在獸醫處治療時，會對醫生表示：「Come here. I love you. I’m sorry. I want to go back.」真是禮貌周到，進退有據。

第四篇 天南地北談論室 機場限建解除是利多？ 平抑物價的平議 高容積是商機也是危機 上個月英國金融時報曾刊載國際機場面臨airport capacity crunch的問題，為配合經濟成長與提昇競爭力，應及早對機場作長遠的規劃。 最後一句閒話：青菜一把如果真的5元，恐怕是菜賤傷農，農政主管機關應該是哀矜勿喜速採對策，不宜大肆宣揚。 至於最詭異的制度當屬容積移轉。不僅在某地因限制未能使用的容積，可以移轉至其他地區，更妙的是在實務上已變成可以買賣，形成莫大的商機。

第四篇 天南地北談論室 置入性行銷竟遭汙名 義與利的選擇 敬邀「無住所居民」 國內所謂的置入性行銷，就是國外的產品置入（product placement），通常係指以付費或其他對價換取將品牌、商標、產品或服務，在新聞或影音節目中曝光的機會。 孔子曾以不同角度詮釋君子小人之辯，其中最膾炙人口的一句應是「君子喻於義，小人喻於利」。這種似是而非的觀念，在近代公司組織出現後，不得不有重新的思考。 台灣目前不乏未在國內繳稅又已享用健保福利與公共設施的non-doms人群，不如順勢開放對外籍人士的「無住所居民」。

第四篇 天南地北談論室 桔槔與抱甕 比爾蓋茲拿不到英國簽證 模擬告別式 「抱甕」基本上代表一種刻苦自勵的精神，否定「桔槔」巧思所代表可能的「機心」。 比爾蓋茲為何拿不到英國的移民簽證？其實是英國本年度研擬計點制（Point-based system）的技術移民簽證辦法時所引起的爭議。 真正富人早有顧問協助規劃，如有繳納不過是voluntary tax（給政府面子），實際處於遺產稅高貢獻群的反是中產階級。

第四篇 天南地北談論室 梁紅的先見與未見 梁紅承認中國因匯率政策而犧牲利率政策，從而亦導致通貨膨脹與物價上升的壓力；但對經濟成長方面，梁紅批駁外界對中國評論的一些假設，認為並無依據。

「自傘自度 還是上帝之手」 陳冲再度出手，果然不凡！ 此本書名極富禪意的新書，蒐錄作者陳冲於2007年1月至2008年11月在經濟日報所發表的專欄文章，表達面對全球金融風暴隱然成形之前及人類經濟活動史上最動盪之時，個人的真知灼見。 書中以寓言及歷史故事針砭國際情勢、金融改革和社經問題。文筆簡潔有力、幽默風趣又充滿禪意，令您在莞爾之際，不禁「再想一想」！ 作者陳冲繼編審外匯業務暢銷書「UCP600」、「UCP600註釋」及編撰暢銷書「法國狼與貓頭鷹」後，又一暢銷大作 「自傘自度」是禪宗一樁有名的公案，「上帝之手」又是什麼？本書絕對值得所有關心台灣及國際經濟金融局勢之專業人士及一般社會大眾細細品嚐！ 定價270元，預約價229元 (預約期間至2009年7月15日止) 我要購買 熱門下載